Рост русской экономики скорее всего удержится в положительной зоне в течение 2017 года, чему будут содействовать несколько причин. Сначала смягчение денежно-кредитной политики со стороны ЦБ дозволит поддержать кредитную активность. Кроме этого стабилизация цен на нефть и понижение оттока капитала в 2016–2017 годах могут предоставить больше способностей для восстановления инвестиций. При ценах на нефть на уровне $55–60 за баррель рост ВВП может достичь 1,5%, в то время как откат к уровням $45–50 за баррель даст слабенький положительный рост на уровне 0,3–0,5%.
В критериях низкого экономического роста навряд ли можно рассчитывать на существенное повышение потребительских расходов и настоящих доходов населения. Основными положительными факторами для доходов населения в текущем году станут укрепление рубля, понижение инфляции и направление доп доходов бюджета на финансирование социальной сферы. В целом за 2017 год можно ждать выхода динамики русского ВВП в положительную зону, понижения инфляции наименее чем до 5% и укрепления рубля на фоне предстоящего понижения оттока капитала по сопоставлению с уровнями крайних пары лет. Начало года, которое ознаменовалось пробитием уровня в 60 рублей за бакс, чревато повторением сезонной картины укрепления рубля в первой половине года, которая наблюдалась крайние пару лет. При достижении $60 за баррель по стоимости на нефть и сохранении положительных тенденций в потоках капитала рубль может показать укрепление до 55 рублей за бакс в первой половине года.
В 2017 году основным макроэкономическим вызовом для Рф может стать исчерпание Резервного фонда — по последней мере конкретно таков базисный сценарий, заложенный Министерством денег в бюджет-2017. Сохранение экономных дисбалансов востребует расширения источников финансирования экономных разрывов. Договоренности со странами ОПЕК, которые также испытывают экономные трудности, были ориентированы в том числе и на смягчение экономных заморочек государств — экспортеров нефти. Сейчас в фокусе внимания 2017 года будет способность этих государств соблюдать свои квоты/обязательства — исторически странам ОПЕК очень тяжело давалось поддержание дисциплины.
Иным главным фактором для русской экономики будет денежно-кредитная политика ФРС — ужесточение риторики и планы повысить главную ставку до 3-х раз в течение 2017 года делают опасности возвращения завышенной волатильности на развивающиеся рынки. В этих критериях русский Центробанк будет действовать осторожно при понижении собственной главный процентной ставки — в 2017 году может быть ее понижение на 1,0–1,5 процентных пт, что приблизительно соответствует размеру понижения ставки в 2016 году.
Так по какому же сценарию пойдет экономическое развитие в 2017 году? По сценарию посткризисного 2010 года, когда рост на уровне 4% почти всеми был расценен как горьковатое разочарование по сопоставлению со взрывным ростом посткризисного 1999 года? Либо текущий год станет продолжением картины 2015–2016 годов, когда вопреки предсказаниям о скором восстановлении экономики русский ВВП продолжал «нырять» вниз под влиянием неблагоприятной наружной конъюнктуры? Сейчас положительное начало новейшего года на денежных рынках (в отличие от прошлых пары лет) дает надежду на некоторый промежный сценарий, при котором рост не превосходит 1%, оставаясь тем более очень уязвимым к наружным шокам.
Создатель — основной экономист Евразийского банка развития
:
Иностранцы скупают рубли
Курс рубля продолжает рост на биржах